小编： 2004年，亚马逊公司迎来十周年之际，创始人贝索斯在致股东信中表示：盈利并不能直接转化为现金流，股票价值仅仅是未来现金流的现值，而不是未来盈利的现值。“只要我们持
2004年，亚马逊公司迎来十周年之际，创始人贝索斯在致股东信中表示：盈利并不能直接转化为现金流，股票价值仅仅是未来现金流的现值，而不是未来盈利的现值。“只要我们持续提升用户体验、提高执行效率和我们的价值定位，我们的自由现金流将会进一步增加。”贝索斯说。
事实上，亚马逊在2003年首次实现自由现金流转正，此后进入了良性循环中，云计算等高增长业务开始涌现。
20年后的2024年，中国智能电动汽车公司蔚来也迎来了十周年纪念日，并在经营层面显示出稳健的状态。11月20日发布的2024年三季度财报中，蔚来宣布三季度实现了正向自由现金流，现金储备升至422亿元。一位分析师表示，自由现金流为正，是积极且关键的信号，意味着公司商业模式打通后，开启了商业正循环，公司有望持续向好。结合众多上市公司案例看，都是从自由现金流转正开始，整体经营不断变好。
同时，蔚来向外界公开了明后年的详细规划。蔚来创始人李斌在三季度财报电话会上提出：明年起，蔚来将进入新一轮产品周期，蔚来品牌会陆续切换到新一代平台，乐道和萤火虫品牌会有新的产品交付，全球化会进一步加速，整个集团将进入新的高速增长周期。李斌强调：“随着明年销量翻倍，公司的整体经营会继续实现正向增长，亏损明年预计将收窄，目标是2026年实现盈利。”
三季度财报与明后年目标公开后，多家知名投行对这家新势力车企的发展前景表示看好，包括德意志银行、花旗、美银、摩根士丹利、摩根大通、中银国际、中金公司、中信证券等均给予蔚来“买入”、“增持”或“跑赢行业”评级。
行业人士表示，蔚来公司正在推动多个品牌落地，满足不同细分市场的用户需求，放大规模化效应，摊薄研发和基建成本，提升盈利能力。
今年5月15日，蔚来公司发布新品牌乐道，并将在12月21日发布第三品牌萤火虫。按照不同的市场定位，乐道和萤火虫品牌主要承担规模化发展任务，蔚来品牌则主要保证毛利提升。李斌表示，明年蔚来品牌陆续会切换到新一代平台，第一款产品是ET9，后面陆续会有新产品或现有产品的改款。蔚来品牌今年四季度整车毛利率预计可提升到15%，2025年蔚来品牌的整车毛利率将以15%为基础，逐步提升到20%。
公开数据显示，今年1至9月，蔚来在成交均价30万元以上的高端纯电市场，份额达到42%。出于对蔚来在高端纯电市场的看好，让国内传统豪华品牌经销商纷纷翻牌蔚来。据了解，去年至今年来，有40家传统豪华品牌经销商翻牌蔚来，包括保时捷、玛莎拉蒂、宝马、奔驰等多个传统豪华品牌经销商。业内人士认为，随着翻牌经销商的扩大，蔚来品牌销量有望提升，对蔚来公司将有更高的毛利贡献。
在加大国内市场发展力度的同时，蔚来逐步推进全球化市场布局。
2021年以来，围绕产品、服务和社区，蔚来已全体系进入5个欧洲国家市场。今年10月4日，蔚来宣布将正式在中东和北非地区开展业务，并计划于今年第四季度全体系进入阿联酋市场。今年11月15日，蔚来宣布正式在阿塞拜疆开展业务，并将于2025年第二季度开启产品交付。今年11月28日，阿布扎比蔚来中心正式开业，这是蔚来在中东和北非市场的首家门店，目前已在当地开展销售和交付工作。这意味着，不久后的2025年，随着乐道和萤火虫品牌产品的交付，蔚来公司将加快进入全球更多市场。
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