薪资重塑引领机械业腾飞，国泰君安与光大证券洞察行业投资新趋势

随着2024年薪资水平的变动，以及机械行业整体需求偏弱，投资者在寻找投资机会时需要更加谨慎，尽管可选择性较少，但在挑战中也不乏机遇，特别是那些需求稳定性较强的服务型行业以及具备国产替代机遇和技术变革潜力的领域。

据中金公司研报显示，预计2024年机械行业需求仍偏弱，关注结构性机会。2023年机械盈利改善，但需求处于弱复苏态势。中金公司建议关注需求稳定性较强的服务型行业如第三方检测、工业气体等，国产替代机遇如高端机床、机器人等，技术变革如新能源行业的新技术。

招商证券研报认为，基本面层面，目前全球和国内的工业库存都处在历史经验性底部，有望迎来共振式的补库存行情。虽然补库存带来的制造业景气度向上的节奏会受到全球政治经济政策和事件的影响，但向好的趋势是确定的。重点提示工程机械、人形机器人行业投资机会。工程机械迎来左侧布局时点。短期看，政策刺激下加速基建实物量形成，开工小时数等指标已出现好转，新增需求有望回暖，且当前基建投入力度和对实体工作量的刺激更加确定，政策面上更加积极。因此2024年国内工程机械市场迎来底部的可能性很大，左侧布局的黄金时点或将出现。人形机器人是当下最为确定的产业趋势，核心驱动力是劳动力短缺带来的机器替人需求，建议持续关注。

信达证券则认为，2023年度机械行业(中信)相较沪深300取得10.93%的超额收益，经济实现弱复苏，制造业投资具备韧性或是行业相较大盘实现超额收益主要来源。分板块来看，机械行业内部行情出现较大程度的分化。涨幅排名前三板块分别为3C设备/叉车/工业机器人及工控系统，跌幅排名前三位板块分别为光伏设备/锂电设备/工程机械Ⅲ。宏观经济弱复苏背景下，机械行业整体营收及归母净利同比增速回升。伴随供应链修复及下游需求复苏，行业整体增速回升。

综合以上观点，可以看出在薪资变动以及机械行业需求偏弱的背景下，投资者仍可以关注到一些结构性机会。特别是那些需求稳定性较强的服务型行业、具备国产替代机遇的领域以及技术变革带来的新增长点。同时，投资者也需要关注补库存行情带来的投资机会，特别是在工程机械和人形机器人等领域，结合自身风险偏好和投资目标，关注行业内不同板块的表现。