小编： 正如我们在6月中国宏观数据点评中的判断，南方洪水对经济的影响是可控且暂时的
正如我们在6月中国宏观数据点评中的判断，南方洪水对经济的影响是可控且暂时的。在持续近一个月的长江流域洪水灾害中，我们看到中国经济仍处于稳步复苏的状态。
工业稳步复苏，固定投资、房地产、零售回暖。7月规模以上工业增加值同比增长4.8%，低于预期，与6月持平。但制造业恢复势头向好，7月增长6.0%，增速较6月加快0.9个百分点。1-7月份全国固定资产投资（非农户）同比下降1.6%，降幅较1-6月份收窄1.5个百分点。房地产市场延续了复苏势头。1-7月份房地产开发投资同比上升3.4%，涨幅较1-6月份扩大1.5个百分点。第三产业恢复速度有所加快。餐饮消费仍处于复苏开始阶段，7月同比下降11.0%，降幅较上月收窄4.2个百分点。7月商品零售出现整体的复苏，同比增速从6月的-0.2%回升至0.2%。
CPI与PPI呈现反弹趋势，分化仍明显。食品价格上升带动7月整体CPI反弹，同比上涨2.7%，略高于预期，涨幅扩大较上月0.2个百分点，结束了自今年2月以来的下跌趋势。但非食品通胀仍未出现回升趋势。经济复苏带动7月PPI止跌回升，同比下降2.4%，好于预期，下降幅度较6月收窄0.6个百分点。其中，生产资料价格回升仍然受采掘工业价格的影响，特别是石油、有色金属冶炼等相关行业，显示建筑业、制造业需求旺盛。
货币增长适度放缓，信贷依赖减少。7月货币宽松力度减弱，M2同比增长10.7%，低于预期，增速较6月下降0.4个百分点。7月社融存量同比增速微升至12.9%，社融增量达到1.69万亿元，但仍低于市场预期。7月新增人民币贷款0.99万亿元，低于预期和去年同期，信贷结构出现改变，中长期贷款高于去年同期。
工业生产的恢复速度出现平缓趋势，制造业恢复势头向好。7月规模以上工业增加值同比增长4.8%，低于预期（5.1%），与6月持平。分三大门类看，7月采矿业增加值下降2.6%，止增回跌；制造业增长6.0%，增速较6月加快0.9个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.7%，增速较6月回落3.8个百分点。主要行业中，汽车制造业依旧维持了稳定增长，7月同比增长21.6%，增速较6月加快8.2个百分点，较1-6月份恢复了24.7个百分点。此外，7月电气机械和器材制造业、通用设备制造业、以及金属制品业的同比增长分别为15.6%、9.6%、7.8%，增速分别较上月加快6.9、2.2、5.2个百分点，较前6个月有明显的恢复。
受南方洪水灾害的影响，固定资产投资恢复步伐放缓。1-7月份全国固定资产投资（非农户）同比下降1.6%，降幅比1-6月份收窄1.5个百分点。房地产市场在7月也延续之前的复苏势头。1-7月份房地产开发投资同比上升3.4%，涨幅比1-6月份扩大1.5个百分点。随着长江流域洪水的影响在8月中旬逐渐消退，受灾地区的制造业和固定资产投资增速放缓的趋势在三季度末会得到改善。
第三产业恢复速度有所加快，餐饮消费仍处于复苏开始阶段，商品零售出现全面复苏。7月社会消费品零售总额同比下降1.1%，较6月收窄0.7个百分点，但仍低于0.1%的预期。按消费类型分，7月餐饮同比下降11.0%，降幅较6月收窄4.2个百分点；商品零售同比增长0.2%，增速由负转正。7月，多数行业消费品零售总额同比增速较1-6月份有了较大幅度的改善。7月全国城镇调查失业率为5.7%，与6月持平。在“保就业”的政策指导下，失业率较为平稳，对提振消费有积极作用。
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