潘铁珊:智美集团筹办体育项目助盈利持续增长

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小编:  智美集团(1661.HK)为中国传媒投资管理服务供货商、电视节目制作和发行商及体育赛事筹办商,提供传统品牌及形象建立服务,制作在电视及互联播放的电视节目,以及筹办、管理和推广国内外的体育比赛及活动

  智美集团(1661.HK)为中国传媒投资管理服务供货商、电视节目制作和发行商及体育赛事筹办商,提供传统品牌及形象建立服务,制作在电视及互联播放的电视节目,以及筹办、管理和推广国内外的体育比赛及活动。其中,公司的体育筹办及节目制作业务增长潜力庞大,较其广告承包业务有较高的毛利率,为公司的增长重点,料将带来不俗的盈利增长。

  目前智美拥有广州马拉松,及杭州马拉松的独家运营权,可获得冠名及各类赞助商的长期支持,过去亦曾筹办“国际摩联花式极限摩托车世界锦标赛”等大型活动,在内地体育筹办领域上有一定地位。随着中国体育文化不断升温,跑步群组的高速增长,带来更加多元化的消费方式,众多知名品牌在体育营销市场的宣传费用也不断扩大,集团在此项业务的前景估计可保持高增长的趋势。

  智美控股获得的“中华龙舟大赛”长期独家运营权,包括电视转播经营权、举办地承办权、赛事商业合作谈判权等。中华龙舟大赛由国家体育总局社会体育指导中心、中国龙舟协会和中央电视台体育频道主办,是目前国内赛事级别最高、竞技水平最高、奖金总额最高的顶级龙舟赛事。中华龙舟大赛作为国内最顶级体育品牌赛事,受到政府、媒体、赞助企业重视,具有极大的品牌及商业发展价值。智美将陆续引入国际体育赛事,扩展体育赛事行业价值链,及开发相关体育衍生产品及服务,相信大众文化体育娱乐消费需求将持续上升,为智美提供持续增长的经营环境。

  节目制作业务方面,智美控股集团所持央视广告资源属于黄金时段电视栏目内广告时段,双方合作方式为每年底合同自动续约,不涉及每年招标事宜。智美集团2014年继续独家运营CCTV1的寻宝、CCTV新闻频道的东方时空、国际时讯、世界周刊、新闻周刊,同时因寻宝节目于晚上十点半增加一次播出,即拿到晚上十点黄金档次的广告资源。

  集团2014年的中期业绩与2013年同期相比,智美整体收入增长约21.6%,净利润增长约43.1%。其中智美赛事运营收入增长约30.0倍,毛利增长约63.6倍;增长幅度巨大,亦说明集团正处于高增长时期。从智美的发展及布局看,未来有机跟美国MADISON体育及娱乐的规模作目标、将来的发展规模及潜在的利润巨大,能否蜕变成蝶值得留意。可考虑于现价买入,上望HK$5.6,跌穿HK$4止蚀。

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