小编： 据中证资讯消息，此前，淘宝前期曾经卖过体育彩票，但当时淘宝并不拥有售卖牌照，其形式为代卖，委托方是山东体彩中心，这也为后来其体彩业务的停止埋下伏笔
据中证资讯消息，此前，淘宝前期曾经卖过体育彩票，但当时淘宝并不拥有售卖牌照，其形式为代卖，委托方是山东体彩中心，这也为后来其体彩业务的停止埋下伏笔。据悉，此次淘宝将力争取得牌照，改变给第三方代卖的模式。此前财政部官方网站发布新修订的《彩票发行销售管理办法》，除实体店和电话销售彩票外，互联网和自助终端销售模式终于获得认可，成为合法的销售模式。分析人士认为，彩票作为一个引导流量的手段，将为淘宝带来更多的用户。淘宝未来有望再度涉足体育彩票，二级市场上彩票概念股：鸿博股份002229股吧)、安妮股份002235股吧)、中体产业600158股吧)等有望迎来机遇。
投资要点：收入增长，利润下滑公司2013年1季度营业收入1.63亿，增长14.57%，毛利率29.20%，略高于去年同期水平，营业利润1086万，下降20.55%，净利润1152万，下降9.25%，eps0.03元，略低于之前预期。
管理费用上升至利润不及收入增速从公司以往收入情况来看，1、2季度属于相对经营的淡季，而今年1季度的毛利率较去年4个报告期基本持平，我们预计是达产率逐步提升的贡献，加之IC卡和无纸化等高毛利业务收入的占比有所加大，因此整体毛利率情况有望在13年得到明显提升。
管理费用率1季度升至14.24%，较同期高了2.42个百分点，也高于去年平均水平，我们预计是由于管理人员薪酬奖励计提的时间点问题，后期费用率将会恢复至正常水平。全年净利润也有望随着毛利率提升和费用率的稳定而反超收入增速。
盈利预测及估值：公司近两年来转型的成效十分明显，立足包装印刷的本行，涉足与日用消费、新型印刷更相关的细分子行业，为收入增长打开广阔空间，盈利水平的逐步回升将有效提升eps。在估值方面，IC卡及无纸化售彩业务等新业务更具想象空间，不排除未来有进一步上调的可能。预计13-15年eps为0.23元、0.30元和0.43元，复合增速接近35%，维持对公司买入评级。
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