小编： 北京商报讯（记者 孟凡霞 马嫡）随着市场对黄金配置的热情不减，金价未来如何演绎也颇受投资者关注
北京商报讯（记者 孟凡霞 马嫡）随着市场对黄金配置的热情不减，金价未来如何演绎也颇受投资者关注。北京商报记者注意到，近期国际黄金价格接连下跌，截至4月21日，伦敦金盘中最低探至1271.26美元／盎司，创2019年以来新低，相比今年最高点1346.80美元／盎司跌去超过75美元。
事实上，金价的波动更多受投资需求的影响，与通胀、汇率及全球市场动荡程度等因素密切相关。对于本轮金价下行的原因，有分析人士认为，这是因为全球经济放缓的担忧缓解，以及对可能达成的中美贸易协定的乐观情绪，推动了新一轮全球风险交易浪潮，继续抑制人们对黄金的避险需求。
东兴证券谭淞团队认为，本轮金价下跌一是因为市场对欧洲经济前景以及英国无协议脱欧的担忧加剧，英镑不被看好，促使美元上涨，从而打压金价；二是由于第一季度股市收官良好，市场风险偏好提升，令金价承压。
资深金融分析师肖磊对北京商报记者表示，近日全球市场风险资产大幅反弹，股市债市复苏，很多避险资金暂时逃离了黄金市场，另外美元等主权信用货币的购买力并未出现明显的贬值，全球主要经济体通胀水平可控，大家对抗通胀的需求也比较弱。
此外，黄金产量或创新高也是黄金价格下挫的一个诱因。S&P Global Market Intelligence的一份报告预测，经过10年的黄金开采，全球黄金产量很可能在2019年创下新的记录。目前全球金矿的黄金产量较2008年增加40%，预计未来两年产量将保持稳定。
“金价进入了新一轮的调整，但由于美联储可能放弃加息措施，IMF已经下调全球增长预期，货币宽松实际上也在所难免，当前金价的调整对投资者来说是一个很好的买入机会。”肖磊对北京商报记者表示。
平安证券张明团队认为，在美国通胀水平可能有所回升、美国实际利率可能有所回落、欧美股市出现波动加剧的概率增大等三大因素的支撑下，尽管面临金价与美国 CPI 比率因子高企的利空，金价未来上涨的概率仍将大于下跌的概率。
对于看涨金价对原因，平安证券张明团队进一步表示，首先，从美国国债与TIPS的息差看，美国通胀预期处于近年来的中枢偏高位置，未来通胀水平可能有所回升，考虑到金价与通胀的正相关关系，这将利多金价。
其次，考虑到美国经济尚处温和回落通道，十年期美债收益率可能维持震荡，在通胀预期回升的背景下，美国实际利率可能有所回落。考虑到金价与实际利率的负相关性，也将利多金价。
最后，年初以来尽管新兴市场出现了短时间的局部金融市场动荡，但并未蔓延，全年看，欧美等发达经济体股市的动荡可能甚于新兴市场。考虑到黄金对冲欧美股市波动的效果好于对冲其他经济体股市波动的效果，欧美股市如果出现波动加剧，将给金价带来支撑。
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